“贸易顺差过大是通胀的源头。”2月26日，央行副行长易纲在北京大学国家发展研究院“CMRC中国经济观察”第24次报告会上提出这一看法。
易纲进一步分析称，经常项目或贸易顺差过大，使得人民币升值压力较大，为了保持人民币汇率相对稳定，央行必须购回美元，从而被迫投放基础货币。较多的货币推高了通货膨胀，进而物价上涨。
他认为，“十二五”期间，中国经济扩内需、调结构、减顺差、促平衡，刻不容缓。至于具体政策措施，易纲提出了一个包含“12味药”的中药药方，包括内需扩大一点、社保增加一点、环保和节能减排严格一点、资源价格改革推进一点、汇率弹性增加一点等。
如此药方，易纲认为，是因为中药比过激措施更好。“根据这么多年经验，什么都做一点，效果更好。”易纲表示。
转变经济增长模式，或者转变经济发展方式，这类政策意图十多年前就已写进中国的政府文件宣示，但是中国经济结构失衡依然没有明显改变。易纲认为，“十二五”期间，原有的工作思路需要改变。
改革开放初期，中国外汇储备少，便采用“奖出限入”政策，认为“出口是占领人家市场，进口是占领我们市场。”目前，很多地方政府仍然鼓励创汇，但是创汇已经使国际收支极不平衡。
到2010年底，中国外汇储备累计为2.85万亿美元。易纲称，中国央行抛出了近20万亿元人民币来对冲。为锁定过多流动性，央行提高存款准备金率，发行天量央票，但是付出了很大成本。
易纲分析，发达国家量化宽松政策使得中国经济陷入一个“怪圈”。首先，这增加了货币供给，用于购买中国廉价商品的资金也增加，但是把污染、能源消耗等棘手问题留给中国。同时，中国出口增加，贸易顺差扩大，外汇储备不断增加。但发达国家采用零利率政策，使得中国外汇储备投资的收益面临较大风险。
来源: 财新网 作者: 编辑: 龚宗杰